印度科技股正经历2008年以来最惨烈的年度跌势，但该国规模最大的主动管理型股票基金却选择逆势加仓。
据彭博周二报道，PPFAS Mutual Fund旗下规模149亿美元的Flexi Cap Fund在过去三个月持续增持印度IT服务类股，押注市场对人工智能冲击传统IT外包行业的担忧已过度悲观。
该基金股票投资首席投资官Rajeev Thakkar在6月11日的采访中表示，"那种认为所有工作都会被收回内部、没有人再外包，或者模型效率高到无需任何人工介入的悲观论调，我认为并不现实。"
此番逆向操作发生在印度IT板块估值大幅压缩的背景下。NSE Nifty IT指数年内累计下跌约28%，市场对AI将侵蚀传统外包需求的忧虑持续压制板块表现，埃森哲近期发布的疲弱业绩预警更一度引发新一轮抛售。
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16年最差跌幅，估值跌至历史低位Nifty IT指数今年的跌幅使其有望创下2008年以来最差年度表现，成分股涵盖塔塔咨询服务和印孚瑟斯等印度IT龙头。
估值层面，该指数当前对应2026年预期市盈率已从一年前的21.2倍压缩至15.7倍，降幅显著。投资者的核心担忧在于，随着AI技术加速渗透软件开发流程，传统IT外包的需求空间将被系统性压缩。
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埃森哲近期发布的悲观业绩指引进一步加剧了市场情绪的恶化，引发板块周五大幅下挫，随后于本周一有所企稳。
据知情人士透露，SpaceX可能会在IPO中寻求“超过1.75万亿美元”的估值。按照发稿时的市场情况推算，这意味着SpaceX能够力压Meta和沙特阿美，在全球市值排行榜中位列第7。
逆向逻辑：AI或成IT服务商的生产力红利Thakkar对IT服务行业的乐观判断与当前主流市场情绪背道而驰。他认为，AI虽然可能自动化部分软件开发任务，但同样能为IT服务企业带来生产率提升和成本节约，其中一部分收益可由企业自身留存。
在他看来，市场已陷入过度悲观。"我们投资的是当下就能产生现金流、具备实际价值的企业，"Thakkar表示，"只要估值合理、前景尚可，我们就会介入。"
目前，该基金约19%的仓位配置于科技板块，HCL Technologies和Infosys均跻身核心股票前十大重仓。在这19%中，约一半投向IT服务类股，其余则配置于Alphabet和亚马逊等海外科技公司。
从现金转向权益，加仓范围不止IT此轮加仓并非仅限于科技板块。据Thakkar介绍，该基金同期还增持了金融、公用事业及煤矿开采等行业的股票，资金来源是此前存放于债券和货币市场工具的现金储备。
基金最新月报显示，截至5月，债券及货币市场工具的配置比例已降至14.03%，而在去年4月曾一度攀升至23.77%的高位。核心股票仓位占比则从一年前的67.30%升至约70%。
Thakkar此前曾以股票估值偏高为由维持较高现金比例北京炒股配资平台，如今随着市场回调提供更具吸引力的入场机会，该基金正将闲置资金逐步转化为权益敞口。
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