北方华创2026年一季度交出营收破百亿的成绩单，但大幅加码研发投入的战略取舍，使净利润增速明显落后于收入增速，折射出国内半导体设备龙头在扩张市场份额与持续技术投入之间的平衡选择。
公司4月30日披露的季报显示，2026年1至3月实现营业收入103.23亿元，同比增长25.80%，归属于上市公司股东的净利润为16.35亿元，同比增长3.42%。与此同时，经营活动产生的现金流量净额达7.48亿元，较上年同期的-17.29亿元大幅改善，同比增长143.27%。
净利润增速大幅低于收入增速的关键原因在于研发开支激增。一季度计入损益的研发费用达14.02亿元，同比增长36.64%，较上年同期增加3.76亿元。公司在季报中明确表示，将持续加大高端半导体设备研发布局，这一战略方向直接压制了利润端的弹性。
他明确表示，"对于某些更为关键的产品，我们预计未来数周情况将进一步恶化。"这是欧盟官员迄今在此轮危机中措辞最为严峻的公开表态。
对于市场而言，营收超百亿验证了国产半导体设备需求的持续旺盛，但利润增速与收入增速之间约22个百分点的缺口，以及研发费用占营收比重的显著提升，将是投资者衡量公司盈利质量与成长路径的核心观察点。
多款设备市占率提升驱动收入跨越百亿门槛营收25.80%的同比增长，源于公司在集成电路装备领域的多点突破。季报披露，刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法清洗、离子注入、涂胶显影、键合等多款设备的市场占有率在报告期内稳步提升，工艺覆盖度扩展带动销售规模增长。
从成本结构看，一季度营业成本为61.14亿元，较上年同期的46.76亿元增长约30.7%，成本增速略快于收入增速，对毛利率形成一定压力。与此同时，销售费用同比大幅增长约42.7%至4.21亿元，管理费用则同比增逾63%至7.73亿元，反映出公司在业务扩张期的运营投入正全面提速。
研发投入加码压缩利润空间研发费用的跃升是理解本季度盈利结构的关键变量。一季度14.02亿元的研发投入，占同期营收比重约13.6%，较上年同期约12.5%的占比进一步提升，显示公司正将收入增长产生的更多资源导入技术研发。
在此影响下，尽管营业收入同比增长逾25%，营业利润却同比微降至17.95亿元，较上年同期的18.05亿元略有收缩。利润总额为18.15亿元，与上年同期的18.13亿元基本持平。归母净利润3.42%的增速与营收增速之间形成显著剪刀差。
值得注意的是，扣除非经常性损益后的净利润为16.27亿元，同比增长3.60%，与归母净利润增速接近，表明盈利质量相对稳健，利润增速放缓主要来自经营层面的主动投入而非业绩异常波动。
经营现金流大幅改善现金流层面的改善是本季报的另一亮点。经营活动现金净流入7.48亿元，扭转了上年同期净流出17.29亿元的局面。公司将此归因于营业收入增加带动销售回款改善——销售商品收到的货款达108.53亿元，较上年同期的74.15亿元增长约46%。
元股证券:ygzq.hk资产负债表显示，截至3月末，货币资金余额为180.07亿元，较年初小幅增加；期末现金及现金等价物余额为179.43亿元。总资产达910.57亿元，较年初增加1.40%；归属于母公司的所有者权益为392.94亿元，较年初增长4.16%。
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