格力与小米差距越来越大！“大白马”罕见营收净利连续双降，中期不分红或动摇市场信仰，董明珠不久前喊话：家电不换成格力，凭什么要分红？

周四，受利空财报冲击，格力电器跳空低开1.69%，盘中最低触及38.28元，但随后跌幅快速收窄，截止发稿股价报39.15元，跌幅1%，成交额超23亿元，量能显著放大。

昨日晚间，格力电器披露2026年半年度报告，受海外销售下滑、原材料价格高企等多重因素影响，公司上半年业绩承压，实现营业收入897亿元，同比下降8.1%；净利润133.8亿元，同比下降7.9%。分区域看，内销收入725.12亿元同比微增1.90%，国内基本盘尚算稳固；但外销收入127.44亿元同比大幅下滑21.98%，海外业务成为拖累业绩的核心变量，其中中东地区受地缘冲突影响收入大幅缩水。经营活动现金流净额188.09亿元，同比下降33.60%。公司表示留存资金将优先用于海外市场拓展、渠道维护及技术研发。此外，格力电器智能装备业务上半年营收同比增长19.02%，在新能源汽车一体化压铸、人形机器人精密加工等领域持续布局。公司2026年还推出了50亿至100亿元的新一轮回购方案，其中不低于70%用于注销。

值得注意的是，格力“老冤家”小米，今年上半年实现营收2081亿元，同比下降8.4%；毛利434亿元，同比下降15.7%；经调整净利润122.9亿元，同比下降42.8%。

此前，董明珠和雷军的10亿赌约引发关注，即雷军称小米营业额将在5年内超过格力，若达成董明珠要赔偿一元钱，董明珠则直接将赌约提升至10亿。最终格力董明珠赢得赌局，不过从第6年开始，小米开始持续超过格力，去年双方差距拉大至2862亿元，小米约为2.7个格力。今年上半年约为格力的2.3倍。

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在今年6月，雷军在一场对话节目中，再次谈到当年与董明珠的赌约，直言后悔，称“本是玩笑，董大姐当真了讲的特别难听，不该开这个玩笑，毕竟她是前辈，是女同志。”

回到格力电器，当前A股市场对格力电器的定价逻辑为“高股息+低估值”，这是资金配置的核心依据，但昨晚披露的半年报冲击了这一逻辑，在国补退潮阶段，营收利润再次出现双降，同时宣布中期暂不分红。

对于一家以稳定派息著称，过去被视为红利资产标杆的公司而言，可能动摇资金持有信仰。在今年6月的珠海格力电器股东大会上，董明珠曾喊话苏州股票配资，“家电不改为格力，凭什么分红？”引发了广泛的关注。